企业部门合理负债有助于扩大投资和生产，增加企业收益，提高社会资源配置效率。但若企业部门债务水平过高，则会增加经济波动性和金融脆弱性，给经济增长带来不利影响。一是由于偿债负担过重，企业收益必须优先用于偿还债务，导致企业投资意愿下降，经济活力不足。二是当企业部门难以偿还债务时，可能导致其银行贷款和债券发生违约，威胁金融稳定。三是部分高负债企业依靠“借新还旧”沦为“僵尸企业”，客观上阻碍了新的企业进入市场，挤占人力，信贷等资源，导致资源错配，阻碍总投资和经济增长。